近期，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠豆油成交出現(xiàn)一定幅度縮量，6月12日美豆USDA月度供需報(bào)告維持美新豆單產(chǎn)及產(chǎn)量預(yù)估，上調(diào)美陳豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存而偏空，壓制國(guó)內(nèi)豆類油脂行情回落，隨后美豆天氣利多炒作再度展開，美豆期價(jià)拉漲提振相關(guān)豆類大宗商品。以豆油為例，截至6月14日當(dāng)天，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約5295元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在5260元/噸、天津地區(qū)5260元/噸、日照地區(qū)5270元/噸、廣州5350元/噸、北海5250元/噸左右。隨著G20峰會(huì)臨近，在中美貿(mào)易戰(zhàn)懸而未決、及外圍天氣炒作反復(fù)的情況下，國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)該如何看待，后期需關(guān)注什么因素呢？

　　中美貿(mào)易關(guān)系短期或難達(dá)成協(xié)議

　　自5月10日中美雙方代表團(tuán)在華盛頓談判并不順利后，雙方團(tuán)隊(duì)并未約定時(shí)間再度磋商。6月1日美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）稱延長(zhǎng)自中國(guó)出口的某些商品進(jìn)入美國(guó)的時(shí)間至6月15日，隨后，這些商品的關(guān)稅才會(huì)從10%提高到25%。在此之前，美方曾稱在6月17日將舉行針對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅的聽證會(huì)。

　　據(jù)外媒消息稱，根據(jù)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，如果這一加征實(shí)施，將使美國(guó)失去200多萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。關(guān)稅還將增加普通美國(guó)家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，以四口之家為例，每年的開銷可能提高2000多美元，也將使美國(guó)的GDP減少1%。參考消息網(wǎng)6月15日?qǐng)?bào)道，外媒稱，沃爾瑪、塔吉特等600多家美國(guó)公司13日在一封信中敦促美國(guó)總統(tǒng)特朗普解決與中國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端，指出加征關(guān)稅損害美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者的利益。

　　另外，前期國(guó)際市場(chǎng)有猜測(cè)稱在6月28-29日的日本大阪G20峰會(huì)上，中美元首有會(huì)晤可能，中美貿(mào)易關(guān)系調(diào)整或?qū)⒂半p方的豆類油脂市場(chǎng)。6月10日，外交部發(fā)言人耿爽表示，“我們注意到一段時(shí)間以來美國(guó)多次表示期待安排中美兩國(guó)元首在二十國(guó)集團(tuán)大阪峰會(huì)期間舉行會(huì)晤，如果有這方面具體消息，中方會(huì)及時(shí)發(fā)布。另外我們也注意到美方一直聲稱將視大阪峰會(huì)期間會(huì)晤情況來決定下一步在經(jīng)貿(mào)問題上的舉措。我想指出，關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)摩擦和磋商，我們態(tài)度是明確和堅(jiān)定的，中方不想打貿(mào)易戰(zhàn)，也不怕打貿(mào)易戰(zhàn)，如果美方愿意平等協(xié)商，我們大門敞開，如果美方執(zhí)意升級(jí)貿(mào)易摩擦，我們將會(huì)堅(jiān)決應(yīng)對(duì)，奉陪到底。”

　　由此，6月17日開始的針對(duì)中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅的聽證會(huì)，能否取消加稅計(jì)劃還是未知，而近一個(gè)月來未有磋商和進(jìn)展的中美，月底峰會(huì)上雙方元首會(huì)晤概率已然下降，至少就已有消息來看，短期中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性不大，美陳豆暫時(shí)不能正式?jīng)_擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類油脂商品具有支撐作用。

　　天氣炒作影響將減弱

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截至6月9日當(dāng)周，美國(guó)18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆種植率為60%，前一周為39%，去年同期為92%，過去五年同期的平均播種進(jìn)度為88%。美國(guó)多地產(chǎn)區(qū)受降雨影響，玉米、大豆等作為種植延后明顯，這也給了國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)炒作豆類油脂期貨的機(jī)會(huì)。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·約翰遜（Robert Johansson）稱，本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持大豆播種面積和單產(chǎn)數(shù)據(jù)不變，不過下月將會(huì)調(diào)整大豆數(shù)據(jù)。他指出，市場(chǎng)普遍認(rèn)為一些玉米耕地*終將會(huì)改種上大豆，這造成豆價(jià)下跌。本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持美國(guó)大豆播種面積預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)不變，仍為8460萬(wàn)英畝，單產(chǎn)49.5蒲式耳/英畝。由于大豆播種比玉米晚，他認(rèn)為政府將在7月份供需報(bào)告中調(diào)整大豆數(shù)據(jù)。

　　也就是說，隨著播種的推進(jìn)，產(chǎn)區(qū)天氣是否降雨對(duì)豆類大宗產(chǎn)品的炒作影響將逐漸減弱，且一旦玉米耕地逐漸改種大豆，后期美新豆產(chǎn)量或有上修可能，反而利空國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)。

　　綜上所述，短期中美緊張的貿(mào)易關(guān)系或難達(dá)成協(xié)議，美豆不能正式進(jìn)入中國(guó)支撐國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)。雖然美新豆種植延遲，資本注入令天氣利多炒作風(fēng)頭正盛，但隨著種植不斷推進(jìn)及玉米耕地可能改種大豆，或令天氣市作用減弱。截止6月7日，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量約144萬(wàn)噸，港口食用棕櫚油庫(kù)存總量約74萬(wàn)噸，均高于去年同期的135萬(wàn)噸和61萬(wàn)噸，供需基本面相對(duì)弱勢(shì)，油脂消費(fèi)淡季終端提貨放緩，且外圍消息不定也讓市場(chǎng)購(gòu)銷意愿不足。現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)外油脂市場(chǎng)暫無明確的多空指引，短期連盤豆油及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨或跟隨相關(guān)炒作延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，建議買家逢低適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)即可，對(duì)中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展、美豆種植天氣炒作保持關(guān)注。

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