今年國內(nèi)水稻處于產(chǎn)不足需狀態(tài)，推升水稻價格上漲。根據(jù)USDA*新預(yù)測，2018年我國大米產(chǎn)量1.42億噸，需求量將達到1.44億噸，根據(jù)中國糧網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2017年底，全國累計水稻銷量為1.65億噸，實際的需求已經(jīng)超過產(chǎn)量。

　　由于水稻去庫存加速，隨著水稻也進入產(chǎn)不足需的狀態(tài)，以及稻米結(jié)構(gòu)性改善，預(yù)計未來國內(nèi)稻米進口量將逐步信息化，國內(nèi)水稻庫銷比在達到高點后已經(jīng)開始小幅回落。

　　去庫存延續(xù) 水稻價差逐級擴大

　　2018年國家通過降低水稻*收購價格來調(diào)節(jié)水稻行業(yè)的結(jié)構(gòu)，一方面目前多數(shù)庫存稻米為普通稻米，而國內(nèi)對優(yōu)質(zhì)水稻的需求旺盛，從而出現(xiàn)了國內(nèi)結(jié)構(gòu)性供需失衡，國內(nèi)通過降低水稻*收購價，水稻供給格局將進一步向真實需求靠攏。

　　另一方面，降低水稻*收購價使國內(nèi)水稻價格*終向市場靠攏，普通稻米價格受托市提振作用逐漸減弱，整體保持穩(wěn)中偏弱走勢，但由于優(yōu)質(zhì)水稻供給緊張，優(yōu)質(zhì)稻價格相對堅挺，使得2018年雖然水稻價格有所下滑，但實際運行中的價差逐步擴大。

　　由于國內(nèi)水稻產(chǎn)出結(jié)構(gòu)影響，國內(nèi)通過進口解決優(yōu)質(zhì)水稻短缺問題，預(yù)計2018年國內(nèi)大米進口將達到550萬噸，因此雖然國內(nèi)大米產(chǎn)量下滑，總量產(chǎn)不足需，但是由于進口影響國內(nèi)大米庫存仍在上升，2018年國內(nèi)庫存消費比達到66.66%。

　　整體趨弱 優(yōu)質(zhì)稻向好

　　近幾年，國家進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，致力于調(diào)整種植業(yè)不合理現(xiàn)象，2018年國家通過降低水稻*收購價格來調(diào)節(jié)水稻行業(yè)的結(jié)構(gòu)，預(yù)計18年稻谷的調(diào)減面積將會達到1000萬畝。

　　今年以來，東北地區(qū)重點壓減寒地低產(chǎn)區(qū)粳稻面積，長江流域重點壓減雙季稻產(chǎn)區(qū)秈稻面積，預(yù)計早秈稻和粳稻的種植面積將分別調(diào)減800萬畝，500萬畝，帶來一定的減產(chǎn)風險。我們判斷由于庫存仍處高位，整體水稻價格仍比較弱，但是優(yōu)質(zhì)稻的價格向好。

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