3月CPI重回“2時代”。4月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲2.3%。其中，豬肉價格上漲5.1%，為同比連降25個月后*轉(zhuǎn)漲。

　　分析認(rèn)為，新一輪豬周期已經(jīng)啟動，5月左右豬肉價格將快速上漲。在上漲空間上，有機構(gòu)認(rèn)為，年內(nèi)豬肉價格可能超過歷史高點，當(dāng)前仔豬價格具備50%以上的上漲空間，疊加非洲豬瘟的影響，本輪周期彈性將更大。豬肉價格的上漲會給CPI通脹帶來一定壓力。不過，年內(nèi)通脹不應(yīng)成為制約貨幣政策操作的主要因素。

　　從工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）表現(xiàn)看，PPI環(huán)比在連續(xù)4個月為負(fù)值后轉(zhuǎn)正，3月PPI環(huán)比上漲0.1%。分析認(rèn)為，預(yù)計二季度PPI還會有所上漲，上漲幅度要看二季度之后穩(wěn)投資政策的力度和效果。

　　連降25個月后轉(zhuǎn)漲，豬肉價格同比漲5.1%

　　今年2月份，全國CPI價格同比上漲1.5%，這是繼2018年12月份1.9%的同比漲幅后，連續(xù)第三個月處于“1時代”。3月份同比漲幅擴大0.8個百分點，3月CPI同比上漲2.3%，重回“2時代”。

　　食品價格上漲是拉動CPI同比擴大的重要原因之一。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，3月食品價格同比上漲4.1%，影響CPI上漲約0.82個百分點。春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低溫陰雨天氣影響，鮮菜價格上漲較快，同比上漲16.2%，影響CPI上漲約0.42個百分點；豬肉價格上漲5.1%，為同比連降25個月后*轉(zhuǎn)漲，影響CPI上漲約0.12個百分點。

　　從往年來看，春節(jié)長假之后消費旺季結(jié)束往往導(dǎo)致物價走弱，2013年以來的每年3月CPI環(huán)比都是負(fù)增長，呈典型的季節(jié)性波動。

　　從環(huán)比看，今年也不例外，3月數(shù)據(jù)顯示，CPI由之前的上漲1.0%轉(zhuǎn)為下降0.4%，食品價格由上漲3.2%轉(zhuǎn)為下降0.9%，非食品價格由上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.2%。其中，部分鮮活食品價格節(jié)后回落。雞蛋、水產(chǎn)品和鮮菜價格分別下降6.0%、3.6%和2.6%，牛肉、羊肉和雞肉價格分別下降1.8%、1.7%和1.6%，上述六項合計影響CPI下降約0.21個百分點；非洲豬瘟疫情發(fā)生勢頭趨緩，各地豬肉價格漲跌互現(xiàn)，全國平均上漲1.2%，影響CPI上漲約0.03個百分點。

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