蔬菜漲價(jià)疊加低基數(shù)推升CPI同比增速。2019年3月CPI同比上漲2.3%，漲幅再度回到“2時(shí)代”，原因在于：

　　*，低基數(shù)為主因。受春節(jié)錯(cuò)位影響，2018年3月CPI環(huán)比下跌1.1%，食品和非食品環(huán)比增速均偏低（分別為-4.2%、-0.4%），導(dǎo)致2019年3月CPI翹尾因素從-0.01%上升至1.1%。

　　第二，蔬菜價(jià)格漲幅超出季節(jié)性。通過與2010-2018年同期均值作對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)2019年3月-0.9%食品價(jià)格環(huán)比增速超出季節(jié)性，-0.2%非食品環(huán)比增速弱于季節(jié)性。進(jìn)一步拆分CPI食品項(xiàng)，可以發(fā)現(xiàn)，食品價(jià)格增速超出季節(jié)性主要是鮮菜和豬肉項(xiàng)貢獻(xiàn)的，受多地低溫陰雨天氣影響，3月鮮菜環(huán)比僅下降2.6%，而蛋類、牛羊肉、水產(chǎn)品等價(jià)格漲幅均弱于季節(jié)性，剔除鮮菜和豬肉后，CPI環(huán)比增速約為-0.36%，弱于季節(jié)性。

　　核心通脹走勢(shì)較為溫和。2019年3月核心CPI同比增長(zhǎng)1.8%，增速持平于前值，從分項(xiàng)來看，交通和通信（剔除交通工具燃料）衣著、教育文化和娛樂、醫(yī)療保健價(jià)格增速持平，居住、醫(yī)療保健價(jià)格增速回落，核心CPI同比增速更能刻畫通脹周期，近期核心CPI同比增速的走勢(shì)顯示通脹較為溫和。

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