近期，國內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品期貨價格經(jīng)歷了一輪快速下跌過程。尤其是以豆粕、棕櫚油、豆油等為代表的油脂油料產(chǎn)業(yè)鏈品種，價格一路下行、棕櫚油價格甚至屢創(chuàng)新低，引發(fā)市場關(guān)注。

　　11月14日，第十三屆國際油脂油料大會在廣州舉行。與會專家認(rèn)為，由于全球大豆供過于求，明年大豆價格將繼續(xù)承壓；對于持續(xù)低迷的棕櫚油及植物油，未來更應(yīng)關(guān)注天氣因素的影響。

　　同時，在貿(mào)易摩擦的背景下，未來大豆市場重建供需平衡、重建均衡價值成為市場各方共識。

　　全球大豆價格不容樂觀

　　“過去幾年，全球大豆產(chǎn)量持續(xù)增長，有賴于種植面積的不斷擴大以及單產(chǎn)的不斷增加。壓榨方面，美國的壓榨量是21億蒲式耳，已經(jīng)觸及歷史高位，如果沒有美國國內(nèi)強勁需求的支持，美豆期末庫存將遠(yuǎn)超10億蒲式耳。”英富曼經(jīng)濟信息公司副總裁彼得·羅德說。

　　上周（11月9日的一周，下同），美國下調(diào)了大豆出口量，減額達(dá)1.6億蒲式耳。彼得·羅德認(rèn)為，美國未來的大豆期貨將很難再恢復(fù)到10美元的水平，如果貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫，預(yù)計明年美豆市場價格將繼續(xù)走低。

　　南美方面，巴西農(nóng)業(yè)咨詢公司農(nóng)業(yè)工程師兼合伙人安德烈·德巴斯蒂安尼表示，巴西大豆連續(xù)八季豐產(chǎn)，隨著近年單產(chǎn)的不斷改善，種植效益向好或?qū)⒋偈狗N植商加大對大豆種植的投入，巴西大豆產(chǎn)量仍有持續(xù)增長潛力。

　　展望2018/2019年，安德烈認(rèn)為，阿根廷大豆產(chǎn)量將重新回升至5400萬噸，巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.2億噸，使得全球產(chǎn)量將達(dá)到3.66億噸，而消費量預(yù)期為3.49億噸，全球?qū)⒊霈F(xiàn)供大于求的情況，將引發(fā)大豆和豆粕的價格下行。

　　棕櫚油或迎觸底反彈

　　相比大豆和豆粕，棕櫚油市場今年更為低迷。年初至今，棕櫚油跌幅已近20%，成為農(nóng)產(chǎn)品中跌幅*的品種之一。

　　哥德瑞國際貿(mào)易投資有限公司董事多阮伯·米斯特里表示，產(chǎn)量是棕櫚油價格低迷的首要因素。預(yù)計2018年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為1950萬噸，印度尼西亞產(chǎn)量上調(diào)至4100萬噸，同時泰國和中美洲國家的產(chǎn)量也會有所增加。

　　庫存方面，印度尼西亞的棕櫚油庫存接近500萬噸，馬來西亞的庫存為280萬噸，第四季度還將繼續(xù)增加。

　　對于棕櫚油未來的價格走勢，多阮伯·米斯特里預(yù)計將觸底反彈。“棕櫚油及植物油價格走勢未來更應(yīng)關(guān)注天氣因素的影響。”多阮伯·米斯特里說。

　　重建供需平衡成共識

　　由于由美國挑起的貿(mào)易摩擦不斷升溫，市場一直擔(dān)憂大豆價格的劇烈波動會對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場造成較大影響。

　　“今年大商所豆類期貨整體運行平穩(wěn)，大豆壓榨行業(yè)的套保比例高于往年，其中大型壓榨企業(yè)套保比例高于平均水平。國內(nèi)壓榨企業(yè)利用國內(nèi)外期貨市場，采購遠(yuǎn)期南美大豆，賣出豆粕和豆油期貨套期保值，并提前預(yù)售豆粕和豆油基差合同，不僅鎖定壓榨利潤，還保證了今年以來國內(nèi)糧油市場的穩(wěn)定供應(yīng)。”大商所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)王玉飛表示。

　　多阮伯·米斯特里認(rèn)為，貿(mào)易摩擦對任何一方都沒有益處，中美貿(mào)易摩擦使得美國大豆種植戶損失數(shù)十億美元。

　　“中國選擇增加了巴西、阿根廷、加拿大、烏克蘭等國的大豆進(jìn)口量。美國農(nóng)戶失去的市場份額可能永遠(yuǎn)也搶不回來。”多阮伯·米斯特里說。

　　國際環(huán)境變化既是挑戰(zhàn)更是機遇。2003年至2005年，中國大豆產(chǎn)業(yè)面臨國際市場大豆大起大落的價格走勢，很多企業(yè)在市場價格波動中消失了，但同時，中國大豆產(chǎn)業(yè)也通過大豆價格的劇烈波動學(xué)會了利用期貨市場實現(xiàn)風(fēng)險管理，豆粕、豆油、棕櫚油等品種也先后中國期貨市場上市交易，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)提供了風(fēng)險管理工具。

　　“我國大豆產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從各個方面做好了應(yīng)對危機的對策，做好了準(zhǔn)備，市場當(dāng)前也已經(jīng)給予了價格重新定價和定位，未來大豆市場重建供需平衡，重建均衡價值已經(jīng)成為市場各方的共識。未來市場需要為當(dāng)前困難、風(fēng)險做好預(yù)期，做好準(zhǔn)備，適應(yīng)市場的發(fā)展變化。”王曉輝說。

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