十月底的尿素市場(chǎng)暫無(wú)利好可尋，行情也如近期寒流過(guò)境般應(yīng)景，顯得格外陰冷。上周所預(yù)測(cè)的國(guó)內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)月底2100元/噸左右報(bào)價(jià)確實(shí)也只停留在了報(bào)價(jià)層面，多地可見(jiàn)明穩(wěn)暗降現(xiàn)象。據(jù)市場(chǎng)周初（10月29日）反饋得知，山東、河南的新單成交價(jià)跌至2050元/噸，更有山西低端出廠價(jià)2000元/噸的傳聞。即便如此，工廠方面依然銷售慘淡，以執(zhí)行前期訂單為主。究其原因不難讓人聯(lián)想到尿素市場(chǎng)久炒無(wú)果的那些政策利好，以及暫時(shí)萎靡的國(guó)際價(jià)格參標(biāo)。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)行情經(jīng)過(guò)數(shù)輪炒作后，尿素相較往年同期超過(guò)200元/噸的價(jià)差對(duì)下游市場(chǎng)意味著過(guò)高的操作風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)觀望期間，農(nóng)業(yè)冬季淡儲(chǔ)停滯狀態(tài)，工業(yè)需求維持較低水平，復(fù)合肥受高價(jià)尿素所累，預(yù)收情況極不理想。此時(shí)，業(yè)內(nèi)關(guān)注點(diǎn)集中在即將到來(lái)的11月上旬的限氣規(guī)模以及中旬的寧波磷復(fù)肥會(huì)議上。至于國(guó)際尿素市場(chǎng)，只能說(shuō)是計(jì)劃趕不上變化，暗藏波瀾?？傊?，暫時(shí)失去利好的國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)已令炒作者百口莫辯，廠商之間的博弈局面則將延續(xù)至11月中旬。

　　內(nèi)銷市場(chǎng)操作信心不足

　　近來(lái)國(guó)內(nèi)尿素行情不振，下游操作心態(tài)明顯不及前期。歸納“行業(yè)低開工率”以及“階段性出口熱”作為高價(jià)尿素的重要保障，此時(shí)也顯得是那么的缺少說(shuō)服力。

　　應(yīng)該看到，行業(yè)低開工雖有之后的天然氣限氣和環(huán)保檢查“作保”，但天然氣先緊后松的相關(guān)消息以及大氣治理工作持續(xù)的規(guī)模尚存不確定性。當(dāng)然，行業(yè)開工率只代表供應(yīng)方面，而需求方面的下滑更加不容忽視。

　　農(nóng)業(yè)淡儲(chǔ)受地域區(qū)分，自每年9月下旬便有啟動(dòng)，但回顧9月中旬至今，主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)低端不乏1900元/噸，高端也見(jiàn)2200元/噸，實(shí)在讓大多數(shù)經(jīng)銷商萬(wàn)難決斷。大公司普遍選擇了隨采隨銷的“快錢”策略，淡儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)可見(jiàn)一斑。據(jù)筆者了解，一些省級(jí)農(nóng)資公司當(dāng)前庫(kù)存維持偏低水平，尿素存貨成本集中在1950~2000元/噸水平。顯然低于當(dāng)前企業(yè)報(bào)價(jià)，那么也就無(wú)從談起2000元/噸以上的淡儲(chǔ)可能性了。

　　話說(shuō)至此，由于尿素行情風(fēng)向難確定，復(fù)合肥首當(dāng)其沖，下游備肥信心不足，預(yù)收打款不積極，導(dǎo)致復(fù)合肥企業(yè)推遲原料采購(gòu)。之所以業(yè)內(nèi)關(guān)注11月中旬寧波磷復(fù)肥會(huì)議，也是期待復(fù)合肥企業(yè)優(yōu)惠政策能借機(jī)明朗。至于膠板行業(yè)，由于房地產(chǎn)行業(yè)四季度難以提振，這部分工業(yè)需求同樣低于往年水平。

　　換而言之，受尿素價(jià)格大幅波動(dòng)影響，工業(yè)需求受挫且減量，農(nóng)業(yè)淡儲(chǔ)普遍推遲，供求面可謂“雙低”局面，導(dǎo)致下游操作信心不足，暫持觀望態(tài)度。

　　國(guó)際市場(chǎng)如同霧里看花

　　受制于外媒信息量有限，現(xiàn)階段談及國(guó)際尿素市場(chǎng)，只知各出口國(guó)尿素明盤報(bào)價(jià)，以及重點(diǎn)采購(gòu)國(guó)的招標(biāo)情況，而對(duì)其中可能存在的“暗箱”類因素知之甚少。例如筆者前期所提到過(guò)的伊朗貨源流向、印度招標(biāo)意圖等等。這也令國(guó)際尿素市場(chǎng)多了一些不可預(yù)見(jiàn)性，從而解釋了每輪炒作出口利好之后的不及預(yù)期。正如10月22日在巴基斯坦舉行的10萬(wàn)噸尿素采購(gòu)招標(biāo)低于預(yù)期價(jià)格一樣，其報(bào)價(jià)相當(dāng)于中東328~330美元/噸離岸，核算中國(guó)小顆粒尿素離岸價(jià)也才只有320美元/噸，以此計(jì)算，*新集港價(jià)不足2100元/噸。作為之前的重要價(jià)格參標(biāo)，尿素出口價(jià)格下滑直接引起國(guó)內(nèi)廠商的恐慌。照此情況看，后續(xù)斯里蘭卡、孟加拉國(guó)以及印度的尿素招標(biāo)仍存變數(shù)。這也就難怪業(yè)內(nèi)似乎已經(jīng)暫時(shí)放棄了出口價(jià)格參標(biāo)，重新向之前筆者所提到的6月旺季2000元出廠價(jià)格標(biāo)桿靠攏了。

　　綜上所述，尿素市場(chǎng)暫缺利好，業(yè)內(nèi)重尋底線支撐，價(jià)格參標(biāo)也因“供求雙低”以及“出口熱度降溫”而顯得茫然。經(jīng)銷商方面拒絕高價(jià)尿素的風(fēng)險(xiǎn)淡儲(chǔ)；生產(chǎn)企業(yè)方面則是邊賣邊降的按部妥協(xié)吸單。筆者相信，再無(wú)新的利好公布前，廠商之間的價(jià)格博弈仍會(huì)繼續(xù)。預(yù)計(jì)11月上旬國(guó)內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)1950~2000元/噸。

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