9月中美貿(mào)易戰(zhàn)升級令美豆出口持續(xù)受損，美豆期價創(chuàng)新低后反彈。國內(nèi)方面，東北地區(qū)大豆現(xiàn)貨價格上漲，但臨儲大豆拍賣持續(xù)，商業(yè)庫存仍偏大，令現(xiàn)貨價格承壓；豆一期價觸底回升。

　　美豆期價再探新低

　　9月美豆進(jìn)入收購季節(jié)，美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告利空，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，中國需求缺席美豆出口市場，令美豆期價創(chuàng)10年新低，隨后在阿根廷豆農(nóng)惜售等利好支撐下反彈，月末CBOT美豆指數(shù)運(yùn)行在860美分/蒲式耳的整數(shù)關(guān)口附近。

　　中美貿(mào)易戰(zhàn)常態(tài)化，美豆出口需求下降，在美豆創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)帶來的大供應(yīng)面前，美豆供過于求的局面異常明顯，全球大豆供需也將會維持更加寬松的格局。在中美貿(mào)易戰(zhàn)緩解之前，外盤期價難有大的上漲空間，如果中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)升級，美豆期價或存在繼續(xù)向下拓展的可能。后期中美貿(mào)易戰(zhàn)是否會得到緩解以及美豆出口銷售進(jìn)度將是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。美豆主力11月合約期價短期內(nèi)或下破800美分/蒲式耳的整數(shù)關(guān)口，建議投資者在850美分/蒲式耳上方逢高做空。

　　國內(nèi)青睞臨儲大豆

　　現(xiàn)貨方面，秋季到來，大豆需求有所增加，關(guān)內(nèi)新豆上市質(zhì)量參差不齊，加之臨儲大豆拍賣持續(xù)，現(xiàn)貨走勢依然偏弱，但明年一季度國內(nèi)大豆出現(xiàn)供需缺口的預(yù)期，令現(xiàn)貨價格出現(xiàn)上漲苗頭。據(jù)了解，9月東北地區(qū)現(xiàn)貨價格延續(xù)上漲趨勢，黑龍江地區(qū)食用豆收購價3700～3800元/噸，月環(huán)比上漲60～100元/噸；油用豆收購價3500～3560元/噸，月環(huán)比上漲40～60元/噸。后市，市場上漲苗頭已現(xiàn)，加之遠(yuǎn)月大豆存在缺口預(yù)期，臨儲拍賣大豆已成為價值洼地，建議采購上增加庫存，可買入臨儲拍賣大豆，農(nóng)戶等待價格上漲后再銷售。

　　期貨方面，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)升級的利多影響，豆一期價9月觸底回升，但短期期價已經(jīng)反彈至區(qū)間震蕩上沿，建議期貨投資者短線平多，但中線可逢低買入遠(yuǎn)月合約。

　　臨儲拍賣方面，截至9月26日，本輪臨儲大豆拍賣已累計(jì)舉行16次，累計(jì)成交量163.5萬噸，9月的后兩次拍賣均成交火爆。其中，9月26日拍賣投放量為10.06萬噸，成交量為10.06萬噸，成交率為*，連續(xù)兩周全部成交；成交均價3051元/噸，較上周環(huán)比下降。總體看來，9月份舉行的4次臨儲大豆拍賣成交情況持續(xù)好于8月，顯示市場對臨儲大豆的買興持續(xù)上升。

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