處暑之后，秋意漸濃，俗話講“禾乃登”，是指黍、稷、稻、粱類農(nóng)作物將要成熟了。這就意味著玉米加快了成熟步伐，新玉米大量上市的日子越來越近了。在新陳玉米即將交替之際，市場特別關(guān)心價格漲跌，那么未來國內(nèi)玉米價格將如何運行呢?

　　燃料乙醇產(chǎn)業(yè)發(fā)展力度加大

　　8月22日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署進一步推進緩解小微企業(yè)融資難、融資貴政策落地見效；決定擴大基本醫(yī)?？缡‘惖鼐歪t(yī)住院費用直接結(jié)算范圍，便利群眾就近就醫(yī)；確定促進天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的措施和生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)總體布局。

　　會議指出，為發(fā)展綠色能源，并消化部分糧食品種過多庫存，會議確定了生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)總體布局。堅持控制總量、有限定點、公平準(zhǔn)入，適量利用酒精閑置產(chǎn)能，適度布局糧食燃料乙醇生產(chǎn)，加快建設(shè)木薯燃料乙醇項目，開展秸稈、鋼鐵工業(yè)尾氣等制燃料乙醇產(chǎn)業(yè)化示范。會議決定，有序擴大車用乙醇汽油推廣使用，除黑龍江、吉林、遼寧等11個試點省份外，今年進一步在北京、天津、河北等15個省份推廣。

　　所謂乙醇汽油，是汽油的一個品種，對應(yīng)著普通汽油牌號，乙醇汽油也分為89號、92號、95號和98號四個牌號。目前我國推廣使用的是E10車用乙醇汽油，也就是在汽油中添加10%的乙醇。

　　2017年9月，經(jīng)國務(wù)院同意，國家發(fā)改委、國家能源局等15部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于擴大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》(下稱《方案》)?！斗桨浮芬?，適度發(fā)展糧食燃料乙醇，科學(xué)合理把握糧食燃料乙醇總量，大力發(fā)展纖維素燃料乙醇等先進生物液體燃料，滿足持續(xù)增長的市場需求。

　　根據(jù)上述《方案》要求，2018年京津冀及周邊、長三角、珠三角等大氣污染防治重點區(qū)域開始推廣，2019年實現(xiàn)全覆蓋，2020年除軍隊特需、國家和特種儲備、工業(yè)生產(chǎn)用油外，全國基本實現(xiàn)全覆蓋，推廣省份將增加至26個。應(yīng)引起市場關(guān)注的是，乙醇汽油中添加的乙醇必須是以玉米、木薯、纖維素等生物質(zhì)為原料，經(jīng)各種工藝后制成的燃料用乙醇，而不是我們?nèi)粘Ｉ钪械氖秤没蚬I(yè)酒精。

　　實際上，車用乙醇汽油并非新鮮事物，2001年國家就曾發(fā)布了《車用乙醇汽油》的國家標(biāo)準(zhǔn)，并于當(dāng)年4月15日開始實施推廣使用乙醇汽油，2004年擴大試點。目前黑龍江、吉林、遼寧、河南、安徽、廣西六省(自治區(qū))已在全省域范圍推廣使用，河北、山東、湖北、江蘇、內(nèi)蒙古等省(市、自治區(qū))的31個地市也已經(jīng)推廣使用了乙醇汽油。

　　據(jù)我們了解，我國*初發(fā)展乙醇汽油的主要目的是為解決陳化糧問題，即把龐大的不宜食用的小麥、玉米、稻谷等庫存消化掉。后來，隨著我國小麥、玉米等庫存下降，特別是飼料養(yǎng)殖業(yè)對小麥、玉米、稻谷的需求增加，市場上多余的糧食庫存一下子消失了，已建起的乙醇汽油生產(chǎn)項目主要靠進口木薯粉等來維持少量生產(chǎn)。近年來，有關(guān)機構(gòu)加大了臨儲玉米、小麥、稻谷的去庫存化速度，發(fā)展乙醇汽油再度成為市場關(guān)注的熱點。

　　然而，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這個人多地少、糧食和水資源等匱乏的國度，發(fā)展乙醇汽油實際上是一件不可能的事情。不過，從國際市場來看，美國、巴西等是全球較大的生物燃料乙醇生產(chǎn)國與消費國，美國的主要原料為玉米，巴西的主要原料為甘蔗，這些國家僅土地資源一項就比我國占有很大優(yōu)勢。

　　目前我國已建、在建與要建的乙醇汽油項目主要處在玉米主產(chǎn)區(qū)，目的是利于玉米就地轉(zhuǎn)化。如此一來，隨著生物燃料乙醇產(chǎn)業(yè)全面推進，我國玉米總需求會不斷快速增長，這將支持玉米價格居高不下，更不要說市場預(yù)期玉米飼用需求長期內(nèi)較快增長了。

　　市場對新季玉米產(chǎn)量存擔(dān)憂

　　通過綜合分析有關(guān)市場機構(gòu)發(fā)布的在東北及內(nèi)地玉米主產(chǎn)區(qū)的調(diào)查信息，我們發(fā)現(xiàn)，一些機構(gòu)預(yù)測今年我國玉米單產(chǎn)和總產(chǎn)不容樂觀，主要原因是東北地區(qū)玉米自播種以來遇到了多發(fā)的不良天氣，其中遼寧等產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的大范圍干旱天氣會令玉米單產(chǎn)和總產(chǎn)雙雙下滑。

　　與此同時，在河南、河北等內(nèi)地玉米產(chǎn)區(qū)，夏季出現(xiàn)持續(xù)時間較長的高溫天氣也令產(chǎn)量受損，一些玉米由于授粉受阻使得棒子上的顆粒稀稀拉拉。另據(jù)了解，雖然今年部分產(chǎn)區(qū)玉米種植面積有所恢復(fù)，但是由于農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在大力推進，玉米整體種植面積年度間變化不大，今年全國玉米種植面積并沒有出現(xiàn)大幅增加。

　　吉林玉米貿(mào)易商孫力告訴我們，今年東北玉米自播種至今，多地先后出現(xiàn)了春季干旱、夏季暴雨與大風(fēng)冰雹、授粉期持續(xù)高溫等不良天氣，對產(chǎn)量造成了較大損害，又如春季一些地區(qū)出現(xiàn)了嚴(yán)重的旱情，這不但令玉米播種推遲，縮短了玉米的生長發(fā)育時間，而且由于苗情較差，玉米的長勢參差不齊、畝有效株數(shù)降低。

　　與此同時，從玉米授粉期東北與內(nèi)地同時出現(xiàn)的高溫天氣影響來看，高溫天氣造成玉米授粉期推遲、授粉不充分。觀察當(dāng)前一些地區(qū)玉米籽粒的生長情況可以發(fā)現(xiàn)，籽粒排列不緊密，一些玉米棒子禿尖較嚴(yán)重。

　　從近期國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)的天氣情況來看，河南、河北、山東、陜西等內(nèi)地天氣較好，利于玉米乳熟與蠟熟。不過，東北各地天氣仍存在較大差異，部分地區(qū)出現(xiàn)的降雨緩解了旱情，有利于玉米灌漿，但是部分地區(qū)干旱嚴(yán)重，個別地區(qū)玉米葉子已干枯。

　　據(jù)陜西玉米貿(mào)易商胡先生介紹，新疆等地今年玉米長勢較好，預(yù)計10月初就可以上市供應(yīng)市場。湖北及其以南地區(qū)春玉米已上市，但是數(shù)量有限，當(dāng)前尚未對國內(nèi)玉米市場形成較大影響。

　　根據(jù)全國玉米整體生長情況分析，預(yù)計新疆等地春玉米單產(chǎn)較好，東北玉米單產(chǎn)下降的概率較大，河南、河北、山東等內(nèi)地玉米單產(chǎn)與去年持平或略減。如果假設(shè)今年我國玉米種植總面積僅小幅增加，那么預(yù)計我國玉米總產(chǎn)量下調(diào)的概率很大。另外，8月上旬，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會發(fā)布的中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告顯示，今年我國玉米單產(chǎn)預(yù)計為每公頃6050公斤，與去年相比減少0.7%；玉米總產(chǎn)量為2.11億噸，與去年相比減少2.1%。

　　臨儲消化速度高于市場預(yù)期

　　截至8月底，今年臨儲玉米競價銷售進行21周，成交價和成交率整體表現(xiàn)穩(wěn)定，突出特點是成交率與成交價沒有出現(xiàn)大幅下滑現(xiàn)象。這說明了三個問題：一是臨儲玉米具有較強的價格優(yōu)勢，下游需求企業(yè)采購積極；二是國內(nèi)玉米需求一直保持穩(wěn)定，無論是玉米替代品價格波動，還是農(nóng)產(chǎn)品市場、飼料與養(yǎng)殖市場出現(xiàn)較大變動，如生豬產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)較大疫情等，玉米市場需求仍持續(xù)保持穩(wěn)中有升態(tài)勢；三是臨儲玉米就地轉(zhuǎn)化能力增強，東北產(chǎn)區(qū)工業(yè)用玉米需求增長較快，東北三省臨儲玉米庫存消化速度快于市場預(yù)期。

　　據(jù)了解，截至目前，臨儲玉米競價銷售成交量在6500萬噸左右，總成交率約為44%，成交均價較高。近期，在南方春玉米收獲上市、北方地區(qū)玉米收獲期臨近的情況下，臨儲玉米競價銷售成交率與成交價仍居高不下，其中質(zhì)量較好的臨儲玉米還出現(xiàn)了較高的溢價。

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會發(fā)布的8月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析報告，預(yù)計今年我國玉米總產(chǎn)量為2.11億噸，消費量為2.31億噸，出口量為10萬噸。由此可以發(fā)現(xiàn)，今年我國玉米市場產(chǎn)不足需較嚴(yán)重，市場供應(yīng)缺口繼續(xù)擴大，所以未來臨儲玉米仍是需求企業(yè)的主要采購對象。

　　此外，產(chǎn)量不足、庫存下降高于預(yù)期，未來在玉米價格不斷上行的過程中，玉米替代品市場將趨于活躍，但是玉米替代品的數(shù)量、質(zhì)量與價格優(yōu)勢已不如往年，其對玉米的替代作用減弱。

　　近幾年，進口高粱、大麥、玉米、玉米酒糟粕、國產(chǎn)普通小麥等大量替代國產(chǎn)玉米，給市場造成了國產(chǎn)玉米價格高、產(chǎn)量高、庫存高的“三高”假象。實際上，臨儲玉米的高庫存是可以通過農(nóng)產(chǎn)品進出口政策與措施調(diào)整，以及在產(chǎn)區(qū)實施種植結(jié)構(gòu)調(diào)整等措施來避免的。目前由于中美貿(mào)易摩擦不斷，以往在國內(nèi)飼料市場大量進口的高粱、大麥、玉米、玉米酒糟粕不見了，這為國產(chǎn)玉米騰出了市場空間。

　　根據(jù)國產(chǎn)小麥?zhǔn)袌龅那闆r分析，質(zhì)量較差的國產(chǎn)小麥憑借價格優(yōu)勢大量替代玉米的概率不高。一是當(dāng)前飼料與養(yǎng)殖企業(yè)提高了食品安全意識，加大了對原料的質(zhì)量檢測和力度，如對黃曲霉素、嘔吐霉素的檢測，讓質(zhì)量較差的小麥無法進入飼料原料領(lǐng)域；二是當(dāng)前國內(nèi)小麥價格高于玉米，其價格優(yōu)勢不復(fù)存在；三是近年來國產(chǎn)小麥數(shù)量逐年下滑，市場上流通的可用于飼料原料的小麥數(shù)量不大。

　　“近年來，在麥?zhǔn)掌陂g，湖北、江蘇、安徽、河南等省連續(xù)出現(xiàn)了陰雨天氣，這一方面造成小麥質(zhì)量、產(chǎn)量下降；另一方面令市場出現(xiàn)了較多的低質(zhì)量、低價格的飼用小麥原料。”河南省小麥貿(mào)易商崔瑞兵告訴期貨日報我們，在前幾年，飼料、養(yǎng)殖企業(yè)等對生產(chǎn)原料的黃曲霉素、嘔吐霉素等指標(biāo)要求不嚴(yán)格的情況下，大量小麥替代玉米，一度出現(xiàn)年小麥替代玉米數(shù)量達到2000萬噸的現(xiàn)象?，F(xiàn)如今，國內(nèi)小麥價格普遍高于玉米，加上質(zhì)量不高，價格與質(zhì)量優(yōu)勢的喪失讓小麥在飼料原料中的配比一直下降。

　　整體來看，由于臨儲玉米消化速度較高，加上玉米替代品缺少，雖然當(dāng)前國內(nèi)政策性玉米庫存數(shù)量較大，但是對市場形成的壓制作用減弱。同時，由于未來玉米仍是下游需求端的主要采購對象，所以后期庫存已不能對市場構(gòu)成過大的利空影響。

　　新陳交替期的玉米價格走勢

　　張智先向我們表示，受產(chǎn)需缺口擴大以及國內(nèi)玉米產(chǎn)量不樂觀預(yù)期的影響，近期臨儲玉米競價銷售成交率和成交均價出現(xiàn)回升，現(xiàn)貨市場商品玉米成交價和成交量也表現(xiàn)較好。

　　“從新產(chǎn)玉米上市時間來看，華北地區(qū)新產(chǎn)玉米不久之后就要上市，玉米市場供應(yīng)量必將增加。同時，臨儲玉米競價銷售持續(xù)進行，計劃競價銷售的數(shù)量也保持高位水平。在新陳玉米共同供應(yīng)市場的時間段，市場價格短期將受到壓制，其漲幅不會過大。”張智先分析說，長期來看，由于今年我國玉米產(chǎn)量預(yù)期減少，產(chǎn)需缺口擴大，價格底部將繼續(xù)抬升，比較看好新產(chǎn)玉米開秤價，但值得市場關(guān)注的是，未來玉米價格波動幅度仍將受到各種政策性庫存玉米投放的影響。

　　據(jù)了解，當(dāng)前對國內(nèi)玉米價格漲跌影響較大的一個因素來自于飼料養(yǎng)殖業(yè)——國內(nèi)部分生豬產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了非洲豬瘟，并且擴散趨勢依然存在。受此影響，疫區(qū)生豬被撲殺，養(yǎng)殖戶補欄積極性下降。更重要的是部分城鎮(zhèn)居民對豬肉的消費需求下降，這將在較長時間內(nèi)不利于生豬需求增長，從而降低玉米飼用需求的增長速度。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，截至目前，非洲豬瘟病例已在東北、河南等地出現(xiàn)，山東則出現(xiàn)了人感染豬鏈球菌病例，這引起了豬肉消費者的廣泛關(guān)注。東北、河南等省是我國生豬主產(chǎn)區(qū)，僅河南一省每年的生豬出欄量就在7000萬頭左右。非洲豬瘟病例的出現(xiàn)，首先令疫區(qū)生豬調(diào)出困難，造成存欄生豬加快出售速度，令豬價走低；其次令疫區(qū)養(yǎng)殖戶生豬養(yǎng)殖效益下調(diào)，令其養(yǎng)豬積極性下降；*后會導(dǎo)致當(dāng)?shù)刎i肉等消費量下滑，生豬存欄量走低，使得玉米飼用需求回落。

　　“目前東北2017年產(chǎn)飼用玉米運至當(dāng)?shù)氐某杀緝r在1920—1940元/噸，臨儲2014年與2015年東北產(chǎn)玉米的成本在1840—1860元/噸，當(dāng)?shù)?017年產(chǎn)玉米收購價在1860元/噸左右。”河南省濮陽市玉米貿(mào)易商胡志強告訴我們，從年初以來當(dāng)?shù)赜衩變r格的波動情況來看，年初時，玉米價格較高、質(zhì)量較好的東北產(chǎn)飼用玉米銷售價格一度達到2100元/噸，隨后在臨儲玉米敞開供應(yīng)的引導(dǎo)下，價格穩(wěn)中有降，但是由于當(dāng)前市場預(yù)期新玉米產(chǎn)量調(diào)低，很多貿(mào)易商包括農(nóng)戶都看好后市，部分農(nóng)民還表示新玉米收獲后要多囤積一些。

　　“考慮到當(dāng)前有相當(dāng)一部分已經(jīng)成交的臨儲玉米沒有出庫，再結(jié)合新玉米產(chǎn)量預(yù)期下降、短期飼用需求走弱等情況，預(yù)計在新玉米上市后，國內(nèi)玉米價格仍會平穩(wěn)運行，市場還不具備大幅漲跌的條件。”胡志強認(rèn)為，長期來看，由于產(chǎn)需缺口較大、工業(yè)與飼用玉米等需求增長的趨勢難改，玉米價格長期內(nèi)不斷上行的概率較大。

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