“高溫之后連著下雨，今年玉米可能要減產(chǎn)。”說(shuō)起“減產(chǎn)”，重慶市萬(wàn)州區(qū)的種植大戶崔建國(guó)卻似乎并無(wú)太多憂色。“我去年*次參加‘期貨+保險(xiǎn)’，1000畝玉米全部買了收入保險(xiǎn)，雖然受過(guò)災(zāi)，但是后來(lái)得到了3萬(wàn)多元的賠付，還是保住了收益。”崔建國(guó)告訴我們，以往的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)大多只針對(duì)災(zāi)害，而且需要達(dá)到一定的損失率才會(huì)啟動(dòng)賠付，現(xiàn)在有了“保險(xiǎn)+期貨”，確保能有穩(wěn)定的收入，可以安心發(fā)展生產(chǎn)了。

　　近年來(lái)，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱“大商所”）積極探索和支持“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目服務(wù)“三農(nóng)”，有效化解農(nóng)民面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保障了農(nóng)民的基本收益。近日，我們?cè)?ldquo;保險(xiǎn)+期貨”部分試點(diǎn)地區(qū)走訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，“保險(xiǎn)+期貨”已經(jīng)被越來(lái)越多的農(nóng)戶所接受，并逐漸成為他們重要的避險(xiǎn)工具。保險(xiǎn)與期貨都是結(jié)構(gòu)調(diào)整的航標(biāo)

　　從種植轉(zhuǎn)向養(yǎng)殖，還要帶動(dòng)貧困戶一起發(fā)展，養(yǎng)雞還是養(yǎng)羊？面對(duì)轉(zhuǎn)型，安徽省阜陽(yáng)市的“80后”種糧大戶葛翔不知該作何選擇。“我現(xiàn)在發(fā)展產(chǎn)業(yè)前會(huì)先問(wèn)保險(xiǎn)公司，怎么保、保費(fèi)多少、怎么賠。一旦發(fā)生災(zāi)害，有了保險(xiǎn)理賠款還能繼續(xù)發(fā)展生產(chǎn)來(lái)自救。”葛翔說(shuō)，即便是在自己已經(jīng)十分熟悉的種植業(yè)中，每次在確定種植比例時(shí)，依然需要仔細(xì)推敲各個(gè)險(xiǎn)種，*限度降低風(fēng)險(xiǎn)。

　　四川省南充市是農(nóng)業(yè)大市，農(nóng)業(yè)人口570萬(wàn)，農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值近1000億元，特色產(chǎn)業(yè)基地規(guī)模320萬(wàn)畝，家禽出欄近200萬(wàn)只，居全省第三。“這么大的體量，*的風(fēng)險(xiǎn)就是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，價(jià)格好的時(shí)候大家都一窩蜂的上，不好的時(shí)候又不愿意參與生產(chǎn)，不利于產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。”南充市農(nóng)牧業(yè)局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，蛋雞養(yǎng)殖是南充重點(diǎn)發(fā)展的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)之一，去年雞蛋價(jià)格走低，養(yǎng)殖戶損失不小。為此，當(dāng)?shù)刂朴喠穗u蛋價(jià)格指數(shù)保險(xiǎn)試點(diǎn)方案，以大商所當(dāng)月期貨交割價(jià)格為依據(jù)，對(duì)農(nóng)戶進(jìn)行賠付。

　　“期貨是金融工具，運(yùn)用得好就可以促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展。”這位負(fù)責(zé)人解釋，當(dāng)?shù)馗Ｍㄟ^(guò)期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)節(jié)生產(chǎn)，幫助企業(yè)和農(nóng)戶規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而通過(guò)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)貧困戶脫貧。

　　“做與價(jià)格有關(guān)的保險(xiǎn)需要一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。大商所的期貨價(jià)格是一個(gè)時(shí)刻變化且公開的價(jià)格，這就能解決基準(zhǔn)價(jià)格的問(wèn)題。”國(guó)元保險(xiǎn)發(fā)展研究部、再保險(xiǎn)管理部總經(jīng)理高鍔告訴我們，由于涉及產(chǎn)量和價(jià)格兩方面的因素，該公司的一些收入險(xiǎn)產(chǎn)品一直苦于缺少賠付標(biāo)準(zhǔn)，期貨價(jià)格恰恰補(bǔ)上了這一缺口，讓收入險(xiǎn)的相關(guān)操作更切合實(shí)際。

　　從產(chǎn)量向價(jià)格雙保險(xiǎn)邁進(jìn)

　　除了提供有效的基準(zhǔn)價(jià)格之外，期貨市場(chǎng)的發(fā)展還為收入保險(xiǎn)的落地提供了“緩沖帶”。國(guó)元期貨有限公司副總經(jīng)理張世根說(shuō)，收入保險(xiǎn)既要保價(jià)格，又要保產(chǎn)量，對(duì)保險(xiǎn)公司而言，價(jià)格方面需要通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，而產(chǎn)量方面則要通過(guò)再保險(xiǎn)來(lái)作風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　“傳統(tǒng)的災(zāi)害保險(xiǎn)會(huì)有定損，每家受災(zāi)情況不同，賠付款也會(huì)不同，保險(xiǎn)公司能從中達(dá)到平衡和對(duì)沖。”高鍔進(jìn)一步解釋，收入保險(xiǎn)進(jìn)行賠付時(shí)，賠付款相同，對(duì)保險(xiǎn)公司而言有很大的累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，“顯然我們也需要尋找對(duì)沖的途徑。”“保險(xiǎn)+期貨”剛好可以為保險(xiǎn)公司提供對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，從而使價(jià)格保險(xiǎn)和收入保險(xiǎn)有了可行性，彌補(bǔ)原有政策性保險(xiǎn)的不足，為農(nóng)戶生產(chǎn)提供了更好的保障。

　　“以前種玉米，大風(fēng)一過(guò)我就睡不著覺了，一旦受災(zāi)一年的收益就沒(méi)了。”安徽省朔州市泗縣48歲的種糧大戶汪夫利說(shuō)，直到2010年投保了災(zāi)害保險(xiǎn)，才感覺種地輕松了一些。“現(xiàn)在又出了價(jià)格保險(xiǎn)，確實(shí)為我們減少了很多風(fēng)險(xiǎn)。”汪夫利一再重復(fù)，“沒(méi)有保險(xiǎn)我堅(jiān)持不到現(xiàn)在。”

　　泗縣種植大戶韓大朋對(duì)購(gòu)買價(jià)格保險(xiǎn)十分積極，當(dāng)?shù)貎r(jià)格保險(xiǎn)推出*年，他就投了保：“從前怕價(jià)格掉下來(lái)了，玉米賣不掉?，F(xiàn)在有人擋著風(fēng)險(xiǎn)，我當(dāng)然支持。”

　　張世根介紹，2017年，國(guó)元期貨與國(guó)元保險(xiǎn)在安徽省亳州、淮北二市開展玉米價(jià)格險(xiǎn)擴(kuò)大試點(diǎn)項(xiàng)目，為80家合作社、8692戶農(nóng)戶提供目標(biāo)價(jià)格保險(xiǎn)，按畝產(chǎn)1000斤參保，覆蓋種植面積18多萬(wàn)畝。2017年12月7日，玉米C1801合約保險(xiǎn)期間內(nèi)的約定結(jié)算價(jià)為1661.8元/噸。保險(xiǎn)公司按照承保價(jià)格1670元/噸，賠付農(nóng)戶8.2元/噸，共計(jì)80.8萬(wàn)元。

　　無(wú)獨(dú)有偶，在非玉米主產(chǎn)區(qū)的重慶市萬(wàn)州區(qū)，“保險(xiǎn)+期貨”也為這里的個(gè)性化需求提供了相應(yīng)服務(wù)，讓收入保險(xiǎn)成為可能。中信建投期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司負(fù)責(zé)人鄧超介紹：“考慮到收入與產(chǎn)量變動(dòng)存在對(duì)沖效應(yīng)，承保風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自減產(chǎn)和價(jià)格雙跌的情況，我們嘗試通過(guò)一個(gè)敏感系數(shù)將一部分產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行對(duì)沖，實(shí)現(xiàn)了雙向風(fēng)險(xiǎn)的覆蓋。”據(jù)了解，接下來(lái)，中信建投還希望實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)產(chǎn)品和期貨、期權(quán)產(chǎn)品的無(wú)縫對(duì)接，為農(nóng)戶定制個(gè)性化的“保險(xiǎn)+期貨”產(chǎn)品。

　　農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)都有一樣的期待

　　作為服務(wù)“三農(nóng)”的重要?jiǎng)?chuàng)新工具，“保險(xiǎn)+期貨”的跨界合作對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理有積極作用。農(nóng)民或者涉農(nóng)企業(yè)、保險(xiǎn)公司以及期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，三者合力將市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)逐級(jí)轉(zhuǎn)移，并*終利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行期權(quán)復(fù)制，將場(chǎng)外風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到場(chǎng)內(nèi)對(duì)沖，從而形成有效的風(fēng)控閉環(huán)，在規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)產(chǎn)業(yè)真正起到保駕護(hù)航的積極作用。

　　據(jù)了解，2017年大商所支持期貨公司在7個(gè)省區(qū)開展了32個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，試點(diǎn)數(shù)量同比增長(zhǎng)166%，共服務(wù)188個(gè)合作社和8萬(wàn)多個(gè)農(nóng)戶。其中，玉米項(xiàng)目試點(diǎn)數(shù)量達(dá)到22個(gè)，現(xiàn)貨量67.8萬(wàn)噸，涵蓋16個(gè)價(jià)格險(xiǎn)產(chǎn)品和6個(gè)收入險(xiǎn)產(chǎn)品，有效保障了農(nóng)戶收入。

　　“如果能有其他的農(nóng)產(chǎn)品期貨就更好了。”除了1000畝的玉米之外，崔建國(guó)在另外的1000畝土地上還種有水稻、高粱、柑橘等作物，通過(guò)“保險(xiǎn)+期貨”嘗到了“甜頭”的他開始希望有更多的農(nóng)產(chǎn)品期貨品種或場(chǎng)外期權(quán)品種，對(duì)期貨市場(chǎng)的發(fā)展充滿了期待。

　　在“保險(xiǎn)+期貨”模式中，期貨公司向保險(xiǎn)公司以場(chǎng)外期權(quán)形式提供再保險(xiǎn)服務(wù)，期貨公司通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。因此，高鍔將缺少期貨市場(chǎng)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)業(yè)收入保險(xiǎn)產(chǎn)品稱為“裸奔”。“自然災(zāi)害是很難預(yù)測(cè)的，我們對(duì)其他農(nóng)產(chǎn)品的期貨產(chǎn)品需求很大，很多風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)暴露出來(lái)了，卻無(wú)法通過(guò)期貨進(jìn)行對(duì)沖。”高鍔說(shuō)，“有了期貨和期權(quán)，我們才能多一些工具為農(nóng)戶提供保障。”

　　我們從大商所了解到，2018年，大商所將在玉米、大豆、雞蛋三個(gè)品種上試點(diǎn)“農(nóng)民收入保障計(jì)劃”，涵蓋“保險(xiǎn)+期貨”、場(chǎng)外期權(quán)、基差貿(mào)易等多種形式，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，利用交易所平臺(tái)，集合多類型金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，為更多不同地區(qū)、不同需求的農(nóng)戶和糧食企業(yè)提供收入保障和風(fēng)險(xiǎn)管理的綜合性創(chuàng)新工具和整體解決方案，全面提升期貨市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”和支農(nóng)惠農(nóng)的能力。

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