國內(nèi)玉米市場終端需求延續(xù)疲軟態(tài)勢，消費(fèi)端仍不理想，加之拍賣持續(xù)高投放量，市場有效供應(yīng)較寬松，制約價格上漲空間有限。北方港口晨間集港量2.4萬噸左右，集港量略有回暖，主要是低容重黑龍江玉米玉米大量到港。南方港口到貨相對集中，飼企觀望心態(tài)較強(qiáng)，現(xiàn)貨采購相對謹(jǐn)慎，但受運(yùn)費(fèi)及中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，各貿(mào)易公司挺價心理趨強(qiáng)。臨儲出庫壓力依舊存在，但出庫效率較之前有所提高，隨著拍賣糧源陸續(xù)抵達(dá)，市場供應(yīng)壓力亦日漸加劇。產(chǎn)地走貨持續(xù)不快，部分貿(mào)易商資金壓力增大，下游企業(yè)需求仍以執(zhí)行合同為主，預(yù)計短期玉米價格或?qū)⑵踹\(yùn)行。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層余量有限，拍賣糧已然為購銷主體，隨著運(yùn)費(fèi)增長，東北糧東北糧流入華北數(shù)量有限，深加工廠家普遍到貨不足，收購積極，但受資金緊張困擾，提漲謹(jǐn)慎。飼料企業(yè)玉米庫存較高，采購不積極，滾動采購為主。東北物流成本較高加之物流運(yùn)力壓力較大，導(dǎo)致近期玉米行情窄幅調(diào)整。

　　隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)開打，市場預(yù)期對美國大豆、高粱、大麥等品種增加關(guān)稅會導(dǎo)致其進(jìn)口量減少，或拉升玉米需求，預(yù)計加工企業(yè)增加玉米庫存的意愿提高，利于玉米價格企穩(wěn)反彈。

　　隨著臨儲玉米拍賣的持續(xù)進(jìn)行，拍賣成交量繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。上周，臨儲玉米計劃拍賣797.2萬噸，實(shí)際成交190.2萬噸，成交率為23.86%，較前一周下滑0.09%；成交均價為1476元/噸，上漲11元/噸。成交率雖有下降，但降幅有限，溢價水平有所回升。

　　截至7月6日，2018年度臨儲玉米拍賣連續(xù)進(jìn)行13周，累計投放10061萬噸，已經(jīng)超過1億噸；累計成交5148萬噸，成交率51.16%。

　　本周，山東深加工企業(yè)玉米價格整體穩(wěn)定，個別企業(yè)收購價較上周上調(diào)10～20元/噸。中華糧網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月9日，山東壽光金玉米收購價1890元/噸，與上周同期持平；新豐淀粉1890元/噸，持平；諸城興貿(mào)1860元/噸，上漲20元/噸；恒仁工貿(mào)1960元/噸，上漲10元/噸；濱州金匯1820元/噸，上漲10元/噸；鄒平西王1920元/噸，持平；英軒酒精1890元/噸，上漲20元/噸；沂水大地1846元/噸，持平。

　　近期，華北地區(qū)玉米價格震蕩偏強(qiáng)，受物流成本及東北陳糧到貨量不均衡影響，收購價格被動調(diào)整，各地波動幅度不一。目前正值高溫天氣，淀粉需求逐漸步入旺季，或?qū)⒔o部分深加工企業(yè)小幅提升收購價格帶來一定動力，但飼料企業(yè)玉米庫存仍處高位，下游需求以隨采隨用為主，玉米市場價格上升仍然乏力。

　　東北深加工企業(yè)玉米收購價整體穩(wěn)定，吉林主流掛牌價1550～1600元/噸，黑龍江1460～1580元/噸，均與上周同期持平。7月9日，吉林公主嶺黃龍玉米收購價1610元/噸，與上周同期持平；吉林嘉吉生化1550元/噸，持平；吉林四平天成1640元/噸，持平；吉林燃料乙醇1570元/噸，持平；黑龍江中糧肇東、中糧龍江、富錦象嶼均停收；黑龍江青岡龍鳳1594元/噸，上漲14元/噸；綏化昊天1540元/噸，持平。

　　據(jù)了解，當(dāng)前東北地區(qū)部分加工企業(yè)仍維持收購，但收購量十分有限，整體供應(yīng)仍以拍賣糧源為主。隨著拍賣糧源陸續(xù)出庫，市場供應(yīng)壓力加大，下游企業(yè)需求仍以執(zhí)行合同為主，貿(mào)易商心態(tài)疲軟，短期玉米價格或?qū)⑵踹\(yùn)行。此外，近期東北局部地區(qū)發(fā)生蟲害，但由于目前玉米植株不高，施藥管理條件相對較好，預(yù)計對整體單產(chǎn)影響有限。

　　南北港口玉米價格穩(wěn)中趨強(qiáng)。7月9日，北方港口玉米收購價1670～1740元/噸，主流平艙價1770元/噸，與上周同期持平；廣東港口水分15%以內(nèi)的玉米報價1830～1850元/噸，持平。

　　近期，受臨儲出庫慢、運(yùn)費(fèi)上調(diào)因素影響，部分地區(qū)玉米價格小幅上調(diào)，中美貿(mào)易摩擦影響也使得市場情緒漸為樂觀，但我們必須意識到，目前玉米下游需求并未明顯好轉(zhuǎn)，飼料需求回暖有限，深加工企業(yè)需求有所下降，而在此背景下，玉米拍賣保持在周均800萬噸水平，玉米供應(yīng)充裕，我們認(rèn)為短期內(nèi)玉米價格將以窄幅震蕩運(yùn)行為主，后期拍賣玉米集中出庫將使得玉米價格承壓。

　　目前，由于集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲，到貨成本持續(xù)走高，飼料企業(yè)對散糧的需求增加，近期詢價明顯增多，成交預(yù)期轉(zhuǎn)好，加之港口庫存可售糧源相對有限，貿(mào)易商報價心態(tài)繼續(xù)增強(qiáng)。

　　目前臨儲拍賣已經(jīng)累計運(yùn)行十三周，成交率持續(xù)下滑但溢價周環(huán)比有所增加，臨儲拍賣玉米出庫進(jìn)度相對加快，但考慮到拍賣成交量持續(xù)下降，且近期周度成交量不足200萬噸，后續(xù)市場供應(yīng)壓力有望逐漸緩解，同時區(qū)域物流成本增加以及拍賣糧底價抬升也支撐玉米價格，但在拋儲季的大背景下，后續(xù)出庫糧源將逐漸流入市場，短期內(nèi)國內(nèi)玉米價格將進(jìn)入調(diào)整期，漲跌幅度偏小。

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